志高：市场回暖择机上市 造富效应不明显
数年以来一直瞄准国际资本市场的广东志高空调，如今终于成行。6月30日获悉，志高控股有限公司发行股票已获得香港联交所批准，预计发售7250万股，每股发行价在1.50港元至2.27港元之间，融资总额在1.087亿至1.645亿港元之间。志高控股（449.hk）将在今年7月13日在香港联交所上市交易，至此，包括格力、美的、志高在内的广东专业空调企业，已悉数完成登陆资本市场的目标。
市场回暖择机上市
据悉，6月30日有150多名全球投资者和机构代表出席了志高香港推介会，该公司董事长李兴浩称，志高可以藉此进入国际资本市场，从而获得更宽广的融资渠道，并提升知名度。记者采访获悉，在本月中旬于北京举行的空调节能补贴发布会上，李兴浩已透露，有关志高在香港上市的程序实际上早在2008年7月已经完成，香港联交所当时已批准了其上市的申请，并且确认了股票号；后因雷曼兄弟事件所引发的全球金融海啸，股票上市并不具备良好的融资能力和交易条件，因此决定暂时不挂牌上市。
“选择现在启动上市交易程序，是因为全球宏观经济形势好转，资本市场也明显回暖。”负责志高上市的副总裁胡正富表示。事实上，志高登陆资本市场之路可谓一波三折，早在2003年前后已酝酿该计划。2004年和2005年成为最紧锣密鼓的时间段，2004年底曾有消息称志高将通过IPO或以更快捷的“买壳”方式赴港上市，整体融资金额高达20亿元；2005年底志高空调在南海召开核心经销商高峰会期间，李兴浩亦向本报记者透露，登陆香港股市的方案已经确定。
“造富”效应并不明显
据了解，2005年志高的原始股东超过200个，现任的210多个中高层管理人员都持有股份，目前这一数字有多大程度扩容尚不得而知，不过可以肯定的是，随着融资额从20亿元减少到10亿元，再到现在的不超过1.6亿港元，上述管理层所持股份的价值将不会很大，批量制造百万、千万富翁的效应将不明显。
消息人士说，志高此前曾提出将商用空调业务单独上市的计划，在志高空调上市后，这部分资产是否划归其间尚未得知，因此这一单独上市计划是否终止或将重新启动，尚待志高方面进一步解释。另外，香港资本市场长期以来对包括彩电和空调等在内的消费电子资产不甚热衷，志高在港上市大幅缩减融资额，在很大程度也应是由此所致。同时，完成上市后如何不被主流资金长期漠视，这也是李兴浩等一干高管需要正面应对的难题。
行业人士看到的一个明显迹象是，2009冷冻年度以来，志高正展开激进的扩张攻势，其目标是力图赶超近年来在空调领域进步不大的海尔，以求进入到国内空调行业第三的位置。如果得以实现，届时，中国空调业的前三强都将是广东企业，而排在前两位的格力电器和美的电器也早在内地上市，志高此次完成了在资本市场三大空调粤企的汇合。
