铜价正在展开一轮新的下跌

昨天金属市场继续大幅下挫，铜价下跌4%。虽然美元一度出现大幅下挫，但并未对金属市场带来支撑，道指继续下跌，金属市场仍然弥漫着强烈的看空预期。近期市场的走势仍然是对四季度糟糕经济状况的提前反应，目前公布的经济数据指标都显示全球经济正在继续下滑，并且这种趋势在短期内不会得到改善，需求快速萎缩，工业产出表现低迷，金属的消费受到了明显的抑制，出于对包括中国在内的全球经济前景的极度悲观，金属市场压力十分沉重。前期我们寄希望于道指的上涨以及美元的反弹可以给铜价带来支撑，给我们一个更好的抛空机会，但这种好运气并未出现。从技术上看，铜价正在展开一轮新的下跌，这轮下跌的目标位将直指 2500美元或20000元，因而我们建议投资者继续抛空，即使出现反弹，反弹的表现也会极度疲软。

锌价的压力相对较轻，因目前矿山正在大量减产，而冶炼厂也面临着极大的压力，据我们估算，目前全球70%的冶炼厂的成本线在8000元，而在熊市中价格跌破70%的成本线仍然是正常的，因而我们认为锌价的低点应8000元一线，不排除跌破8000的可能性，但价格在8000元下方运行的时间应极为短暂，价格的企稳仍需要整个经济环境的稳定，以及更多的冶炼厂减产，预计未来三个月，锌价仍将面临较大的压力。

据我们了解到,目前铝的压力仍然很大,最新的调查得知，很多自备电厂的电价成本在0.2-0.25元之间,最低的霍煤鸿峻则可能在0.12元，这意味着国内拥有自备电厂的铝厂的平均成本将会低于12000元,因而铝价的下行空间仍然存在，不排除其最终跌至11000元下方的可能性，但很显现目前12000 元是难以支撑的。价格的下行空间仍然存在，并且未来三个月，铝价都有可能会在11000-13500元一线振荡，很难有大的起色，因而不能对铝价抱有太多的希望。