格力：三季度出口或有压力 内销增长仍乐观

制冷快报 本报记者了解到，新冷冻年度格力电器预计下半年内销增长25%，相对于竞争对手，格力电器在新冷冻年度推出更多新品。由于下半年空调销售多来自刚性需求，购买者对价格相对不敏感，结合公司往年下半年销售情况，我们预计今年下半年空调销售增长约为27%（已考虑2010年下半年空调收入同比增长65%的高基数）。

我们了解到7月份出货量较好，也未看到有压高经销商8-9月份库存的迹象。具有盈利能力保证的中高端新品，也将支撑下半年整体盈利能力。

中央空调全年预计超过55亿收入，有望增长45%。上半年中央空调（含家用中央空调）收入接近30亿。预计全年收入超过55亿，增幅约45%。尽管增幅低于我们之前的预期，但我们仍看好公司在国内市场份额10%及排名第二的地位，全年市场份额继续上升可能性大。集装箱空调已开发国内外知名航运客户，首先参与国内航线。出口市场或有压力，增速放缓但将减少公司整体盈利能力的下行风险。另，在出口方面，尽管格力下半年有南美洲市场支撑销售，但欧美市场目前带来的不确定性使公司和行业都表现一定担忧。

综合来看，格力电器全年收入增长仍有望达40%，净利润水平预计6.5%