制冷剂R22局部小幅反弹 后市行情可期

时至九月中旬，虽然空调行业依然惨淡，然制冷剂R22市场气氛较为明朗，浙江巨化率先窄幅反弹，虽幅度有限，然此次上探为七月中旬以来的首次好转，对于稳定军心意义重大。而后，浙江鹰鹏跟涨300元/吨，其余主力谨慎观望，然心态趋于乐观。浙江永和本月四号起停车检修，11号在检修过程中发生事故。继而山东东岳及临海利民月底检修消息先后释放，基于后市供应面的紧缩预期，市场看涨心态开始膨胀，贸易商入市积极性升温，市场成交趋于稳健。截至发稿前，市场主流成交落于8600-9500元/吨，低端成交价大幅提升4%左右。短期内涨势能否延续，主要看以下几点：

宏观经济：月底双节集中到来，美国QE3靴子落地，影响9月物价的因素显然涨多跌少，对我国中长期输入型通胀造成压力。中国商务部部长陈德铭16日在此间表示，全球经济很可能长期低迷，复苏的曲折性和艰巨性进一步凸显。今后一段时间，中国外贸发展环境难有明显改善，诸多负面因素叠加，将给外贸带来更大挑战。国家近期提出了包括加快出口退税进度，扩大出口信用保险规模，加大对出口融资的支持等八项措施维稳。

上游原料：近期，三氯甲烷在其原料液氯暴涨及甲醇上探支撑下，价格微幅上扬，市场询盘气氛有所升温，入市者信心提升。主力发货平稳，短期市场继续炒涨热情仍盛，截至发稿前，鲁西、金陵、理文均存上探意向，鲁西计划上探至1600元/吨。另一原料无水氢氟酸量价齐缩，行业整体难离倒挂局面，企业成本竞争加剧，下月停车消息面增多，短期成交有继续下行的可能。

下游市场：聚四氟乙烯在继续炒涨的繁荣背后，有限产保价作为支撑，对R22支撑虚无。目前空调厂商开始备战“双节”，在硝烟渐起的价格战面前，诸多厂商用最好的准备做着最坏的打算，在现实的市场条件面前，预期整体产销量提升有限。

装置方面：截至目前，市场整体开工率不足七成。继浙江永和停车检修后，山东东岳及临海利民月底检修消息面流出，市场后期的大幅缩减预期令业者看涨后市心态坚挺。

综上所述，虽下游终端需求跟进有限，然局部地区小涨带动及后期市场供应量收缩预期支撑下，贸易商开始扎堆囤货，且成本面短期存小幅上探预期。卓创预计，十一前市场整体将维持缓幅上行主基调。然此番上调在缺乏强劲需求面支撑下，能走多远，尚值得深思。后市需要密切留意各大厂家装置的开工情况和库存情况。