制冷剂R134a成交首次上探低迷半年见云开

制冷剂R134a主要用于汽车空调的制冷，在宏观经济疲软、下游汽车市场产销不利等多空打压制，R134a已持续低迷5个月有余，期间虽价格节节溃败，下游客户在“买涨不买跌”的心态下，轻仓观望为主。

本月中上旬，商家在利润微薄影响下，市场价格维持震荡。受原料价格上涨等方面的影响，作为氟化工领头军的浙江巨化触底反弹，于9月25日上调1000元/吨领涨市场，之后山东东岳及浙江三美跟涨1000元/吨，其余企业本身售价较高或库存压力下，盘稳观望。截至9月27日，市场报盘重心攀升至24000-26000元/吨，主流成交重心23000-25000元/吨。此次上探冲破低迷禁锢，为今年2月末以来的首此上探。

此举是否意味着R134a就此迎来转运时机，让我们从以下方面分析：

原料市场：原料三氯乙烯受下游制冷剂及清洗市场低迷拖累，行情不振，主力走货不同程度呈现倒挂。为降低损失，商家或降负避险或停车观望，方大锦化及山东东营赫邦停车避险，市场供应面萎缩。近期其上游原料液氯开始暴涨，截至目前，山东地区攀升至500-600元/吨。受此支撑，山东、宁夏地区三氯乙烯普涨500元/吨，内蒙地区观望盘稳为主，个别商家下月意向上探。另一原料无水氢氟酸受制于成本压力下，各地企业有涨价预期，但鉴于需求面难有提升，市场自主能力疲弱，涨价阻力较大，节前大势盘稳观望。

市场供应：截至本周，江苏金雪及中化太仓仍在停车阶段，江苏康泰本月底顺利复产，现开工率在8成附近，而其余主力多数开工5成左右，市场供应面仍处于低位水平。中化太仓装置例行检修，开工日期尚不明确，预计维持时间不长。

下游需求：今年车市低迷有两个主要原因：一是受整体经济低迷影响，汽车业很难独善其身；二是过去两年汽车业的爆发式增长，透支了太多需求。在八月车市微增长的前提下，今年的“金九银十”被看成是车商唯一的救命稻草。如今，9月过多半，车市似乎并没有因为“金九银十”的到来而盛况如昨。来自一线车商的销售数据，无一不在证明当下车市的平淡境况。近日钓鱼岛争议影响下的日系汽车销量大降，丰田表示未来数周可能降低在中国的产量，以应对反日情绪造成的需求放缓。业内人士认为，上半年多数车企未完成半年目标，很多企业离目标甚至有不小的距离，目前来看，国内经济仍将低迷，在“金九”成色不足的情况下，“银十”或将再次掀起一场价格战刺激走量，然预计对汽车销量很难有大的改善。

综上所述，制冷剂R134a目前多空交织，虽终端需求无明显改观，然当前的谷底价位令部分中间商囤货行动缓慢增长，加之原料反弹成为促成R134a行情反转的原始动力，卓创分析短线受买涨不买跌心态支撑，贸易商囤货行动有望增长，且按往年惯例，十一月开始，下游终端开始为夏季储备原料，潜在需求乐观。预计短线市场缓慢回温，而能否继续反弹，取决于下游入库力度。