持续高温天气能点燃空调股行情吗？

持续高温使空调热销

7月以来我国部分地区出现强度较大、持续时间较长的高温天气，这将明显加大制冷类产品，尤其是空调机的销售。我们可以做出如下大致的主观判断：空调股的业绩可能由于高温天气出现一定幅度的回升，从而在一定程度上抵消SARS的负面影响，其中销售增长较快的龙头企业业绩甚至可能出现较大飞跃，如格力电器、粤美的和科龙电器等。

空调类个股存在技术上反弹的要求也颇为强烈。受SARS的影响，空调在年初掀起的销售热潮出现大幅回落，空调股股价也随之大幅滑落。如格力电器由最高9.99元跌至近日最低7.6元；青岛海尔由11.05元跌至最低9元左右；粤美的由7.66元跌至6.29元；科龙电器由8.79元跌至6.8元。空调股的集中下跌有一定的非理性成份。这与市场人士对空调业的悲观情结密切相关。但事实上，空调业可能会由于今年夏季的酷热气候而走出低谷，部分盈利能力较强的龙头企业如格力电器、粤美的等甚至可能出现业绩的大幅增长。

不可放过优质股

相对而言，笔者看好格力电器的未来表现。其一，其业绩稳定增长。即便在空调业处于低谷时期，其业绩仍保持增长，这是一般企业难以做到的。从1996年上市以来的7年里，公司净利润始终保持增长，由1996年的1.86亿元增长至2002年的2.968亿元；其二，其盈利增长的源泉来自于销售的增长和稳定的净资产收益率。数据显示，格力的空调销售量逐年递增，2000年为193万台，2001年236万台，2002年又上升到282万台。格力计划今年销量达350万台，但据公司透露，今年完成400万台的销量没有问题。不过，随着空调行业竞争加剧，公司的毛利率逐年走低，2000年毛利率高达27.46％，2001年下降到21.90％，2002年却只有20.79％。但是，该公司的净资产收益率2000—2002年却依次为15.75％、15.82％、16.17％，保持稳定上升；其三，该股股价处于较低位置。格力电器目前股价在7.8元附近，市盈率处于较低水平；其四，基金开始加大买进力度。2003年二季度基金持仓显示，嘉实在二季度买进224万股格力电器，这是二季度基金罕见的对空调股增仓的行为。加上7月份的酷热天气，估计基金对于格力电器的钟爱会增加。

--中国空调制冷网 小新 摘自深圳特区报