近期铜现货不够抗跌 有色金属难免反复

制冷快报 - 国内现货市场上，近日长江现货报价55400-55600元/吨，平水铜贴水500元/吨，升水铜贴水300元/吨。由于缺乏外盘指引，现货市场观望心态偏重，下游接货仍不太积极。据空调制冷大市场调查了解，沪铜近日持仓量保持平稳，交易量保持低位，可见铜价趋势不明了使投资者等待观望。从盘面上看，沪铜主力合约开于60日线附近，受压于60日均线小幅下行。基本面上，上周亚洲库存在10月后的大幅缩减中下降到了临近极值水平，按历史的走势来看，亚洲库存出现下降极值水平会对价格逐渐形成支撑。

全球经济由于虚拟经济去杠杆化和实体经济去库存化，2012年将步入通缩周期。流动性陷阱叠加全球经济步入至少五年的低速增长甚至温和衰退周期，有色金属需求骤减导致其价格可能下探的空间将远超市场预期。据制冷快报记者了解，就铜来看，供应将进入一个新的快速增长周期，供不应求担忧消散，而中国电力电网建设增速2012年放缓，空调和汽车行业经历去库存化和调整之年，房地产继续低迷和保障房对家电拉动不明显，需求自2011年出现拐点后继续减速。伦铜可能在5600-6000美元徘徊，沪铜回到45000元/吨上下10%的区间波动。

上周国内外有色金属价格从低位反弹，伦敦铜价涨幅3.5%。国内长江有色现货市场亦跟随期价小幅反弹，近期铜现货不够抗跌，因此现货多出现小幅贴水局面，也反映了现货供应的充裕。目前市场形势纠结，有色金属价格难免反复，其他品种方面，伦敦电解铝库存再现天量增加，最高水平突破495万吨，刷新历史新高。后期铝库存水平有望超过500万吨，这也给铝价带来一定压力。伦锌当周同样暴增6万吨，铅强锌弱格局再度显现。