2月铜铝行情回顾
铜：2月份期铜经历了剧烈的上下震荡行情。1月底LME期铜在美国经济成长率将为2.5％的经济背景下进入了运作回暖轨迹，阶段性反弹约5％。但好景不长，进入2月便遭遇大利空消息。基金red kite由于严重亏损使其投机者有资金抽离的势头，其中以铜、锌头寸最大，导致大量抛盘打压，LME期铜下挫6.3％，从5560美元失守，最低下探至5250美元，走出了10个月以来的最低铜价。弱势运行一周以后，利空消息渐散。LME公布铜库存总量升至215250吨时开始减缓增速。同时因已临近中国春节长假，国际市场焦点放在中国的节前备库以及节后回暖的消费预期上。并且中国海关节前公布中国07年1月铜进口同比增加86.3％至131851吨。市场人气重被提振，5500美元重聚买兴，技术性买盘及空头回补刺激了期铜，探低反弹持续到春节长假期间，基金买盘利用中国休市再发威力，一举突破了6000美元，重上6300美元，创下近9个月以来最大的单周涨幅480多美元，逾8.8％，期铜重现其金属领头羊的风范，持仓大幅增加，达到24.4万手，投机资金对商品市场兴趣再现。进入了2月份，上海现货铜的升水从1月份的2000元高位连续滑坡至700元/吨。原因在于1月份进口铜大量到货，市场供应充沛。而春节前的备库行为并没有预期踊跃，经过了一周的升水萎缩，一度降至贴水100多元，加工用户仍然量力而行，限量买卖。而由于长假期间价格运行的不确定性，使一些加工企业索性关炉提早休息。即使在节后市场表现强劲，开盘即涨停的情况下，现货商被获利表面所迷惑，有明显的惜售意图，升水高挂在1300-2000元/吨，但是由于消费主力还未真正回到市场，交易清淡，期货的获利回吐马上使现货商相继竞相出货，节后第二天升水就大幅跳水，回到200-300元/吨的局面。虽然5200-5500元的底部已筑就，但现货库存的压力使价格的调整仍将继续，宽幅震荡，6000美元以上仍阻力重重。进入3月中国国内的需求能否真正的启动是国内外最令人关注的焦点也是令期市春来回暖的主动力之一。
铝：因几内亚全面罢工，钒土矿供应受阻，美国铝业被迫停产，氧化铝价格全面上升至300美元以上，推动期铝业上扬至2800美元。虽然red kite风暴中，LME期铝也在大盘的下跌中一起调整，但表现相对平稳，区间运行无大改变，现货/3月铝升水从118美元收窄，高价位的升水吸引着库存回流，伦铝库存增加，2700-2800美元位置有阻力。节后，LME铝跟随飚升强势的金属大盘，终于突破前期的区间震荡阻力创出新高，重上2850美元，最高一度突破2900美元，现货/3月铝的升水却已萎缩至39/44美元，当大盘出现获利回吐时，期铝表现了一定的抗跌性。
虽然国内期铝走势疲软，但国内氧化铝价格已大幅抬升，随着非中铝系统氧化铝的价格大幅抬升，中铝也被迫提高其氧化铝出厂价，以此巩固抬高了电解铝的成本底价。2月初，因临近春运高潮，铁路受阻，现货铝到货量少，而节前的备库行为也已逐步展开，上海现货市场一度成交活跃，价格在20100-20400之间，升水150-300元/吨。但节日期间，上海、无锡两地集中到货，大约超过6-7万吨左右，严重影响了铝市人气，节后开市，现货价格对当月期货随即出现贴水，终端用户节前采购量还未完全消化，消费清淡，节后沪期铝又遭打压的形势下，现货商出现恐慌性抛盘，节后价格节节下滑，从每吨2万元左右下跌到19600元/吨左右，短期内市场难以提升价格，但三月份会进入一个新的消费旺盛阶段，当消费真正启动回暖时，价格也将重新走坚。
