亿利达股份：持续盈利存疑 企业增收不增利
中国证监会2012年3月9日晚间预披露浙江亿利达风机股份有限公司首次公开发行股票招股说明书申报稿。亿利达风机股份此次拟发行2267万股，发行后总股本9067万股，拟于深交所上市。公司主营业务包括中央空调风机、建筑通风机及中央空调其他配件的设计、制造与销售。
受制地产行业调控
亿利达股份的产品系中央空调风机、中央空调其他配件及建筑通风机，其终端用户包括酒店宾馆、办公楼宇、住宅、交通基础设施、商场、体育场馆等领域。其终端用户受我国固定资产投资规模调控和宏观经济的景气度影响较大。而近年来房地产行业始终处于被压制状态，在刚刚结束的两会，温总理答记者问时再次强调房房价远未合理，调控绝不放松的政策指导，并使得当天股市地产及相关板块“一泻千里”。因此亿利达股份今后的持续盈利能力面临严峻考验。
增收不增利存货占比高
亿利达营业收入状况
查阅亿利达股份的招股书，公司在三年期内的营业收入分别为31653.45万元、44762.32万元和55326.07万元，总体呈现上升趋势。然而在2011年营业利润和净利润却呈下降趋势。报告期内公司利润分别为5097万元、7427万元和7246万元。对比2011年与2010年，亿利达风电利润下降了2.45%。由此不难看出在宏观调控不断压制的情况下，企业面临着极大的经营窘境。
另外还需要投资者特别注意的是，亿利达股份的存货一直居高不下。数据显示，报告期内，公司存货余额分别为6485万元、8569.73万元、8802.76万元;占到流动资产的比例达31%。然而面对如此大数目的存货占比，亿利达股份并未对此进行存货跌价准备。招股书中，公司解释到“报告期内，公司保持良好的存货周转速度，且公司至少每半年会对存货进行盘点清理;报告期内各期末公司存货未出现可变现净值低于账面价值的跌价迹象。”
