2012年12月空调销售形势依旧低迷

受春节备货影响，2012年12月空调产量和出口指标略有好转，内销和库存增速仍不乐观。具体数据如下：1．12月空调产量715万台，同比减少18%，较11月的-24%略有好转，考虑到春节时点对1、2月份产量的影响以及11年1月的高基数(1022万台)，我们预计1月产量数据将出现同比大幅下滑；2．12月份内销325万台，同比减少22%，内销降幅较11月的-8%下滑幅度加大，主要是受到行业龙头美的内销量大幅下滑的影响。3．12月份出口286万台，同比下滑17%，较11月的-26%有所好转，主要是因为进入出口旺季的缘故。4．12月库存为1198万台，同比上升10%，环比上升9.5%，库销比为2.0，与上月持平，我们预计目前库存绝对量小幅回升与春节提前备货相关，但随着1月春节停工以及出口旺季的来临，库存将进一步消化。

空调双寡头表现仍然分化，格力内销正增长，美的加速去库存。1．格力电器2012年12月实现产量245万台，同比增长2.1%，内销160万台，同比增长6.7%，优于行业平均，出口55万台，同比下滑35.3%，库存为332.3万台，同比上升13.7%，库销比为1.55，较11月的1.4略有上升，仍处于合理范围之内，内销市占率达到49.3%，较上月略有下滑；2.美的电器2012年12月实现产量160万台，同比下滑41%，内销60万台，同比下滑52%，出口80万台，同比减少16%，库存同比上升24%至418.3万台，库销比从上月的3.2下降至3.0我们预计美的的产销量大幅下滑与渠道去库存有关，库销比数据出现环比下降，显示去库存力度加大。