铜价反弹似出现结束迹象

周二，沪铜小幅低开。早盘时虽仍有买盘入场试图推高价格，但资金跟进状况并不理想，价格在狭窄区间内保持震荡。之后随着多头平仓盘的不断涌现，价格逐步震荡走低。午盘后持仓量有所增加，但价格仍保持震荡。多空对峙格局一直持续到收盘，价格最终收于日低点附近。技术上看，继前一交易日受阻于50日均线之后，今天价格仍徘徊于该阻力位之下，并收出小阴线。成交量及持仓量较周一有所下滑，技术指标已经到达超买区域，有拐头向下迹象。笔者认为，以上这些现象表明沪铜价格的反弹已到尾声，很有可能就此结束。

通常来讲，缺乏买盘支持的反弹时间往往比较短，幅度也不会很大。而就本次反弹而言，多头人气不足恰恰是妨碍铜价走高的主要问题。虽然从技术图表上看，LME期铜势头良好为沪铜价格反弹提供了明确的指引。但对于长期弱市格局的沪铜，这种震荡区间内的反弹很难激发多头买盘涌入市场。观察沪铜近两天持仓量的变化，投资者不难发现沪铜多头阵营大多数以短线投机为目的，一旦反弹受阻就会马上平仓离场。而投机买盘平仓出场，就相当于宣告了沪铜反弹过程的结束。

LME期铜的反弹也并存在相当大的不确定性。近日美联储已经明确表态，应付通胀将是下半年的主要任务。而从美联储近几年的政策选择来看，加息似乎是其唯一可选的对策。受这样的预期鼓舞，外汇市场交易商大多看好美元短期走势。因此，笔者认为美元指数仍有继续向上反弹的空间，不排除技术调整后再度冲击74甚至更高位置的可能。根据美元汇率与铜价之间的负相关关系，美元汇率的回升势必将抑制铜价的反弹，甚至可能直接导致铜价再度回到下跌轨道中。

操作方面，建议投资者可在目前位置尝试逢高抛空。但由于再度下跌的迹象仍不明朗，因此抛空仍应以轻仓为宜。