汉钟精机2010年报告：保持较快增长

汉钟精机近日公告2010年年报，公司全年度营业收入6.98亿元，同比增长68.91%，归属于母公司的净利润1.37亿元，同比增长83.68%，每股收益0.76元；第四季度单季度营业收入1.94亿元，同比增长69%，归属于母公司的净利润3953万元，同比增长77.76%。每十股转增2股，派现金股利3元。

公司经营情况继续向好。公司主营螺杆式压缩机，2009年下半年摆脱金融危机的影响后，一直保持了较快增长，公司的制冷压缩机保持稳步增长的同时，空压机保持快速增长，真空泵在2010年也超过千万收入，我们看好真空泵业务的快速成长，未来真空泵有望成为公司另一利润增长点。公司目前需求情况良好，产能全部用足，2011年公司还将大幅扩充产能，为业绩持续增长打下良好基础。

毛利率仍维持较高水平。公司2010年毛利率33.21%，同比下降0.08%，四季度单季毛利率32.07%。公司制冷压缩机毛利率较高，是公司主要的利润来源，空压机毛利率相对较低，但增长很快，占营业收入扩大后，可能拉低整体毛利率，但有利于公司利润增长。真空泵由于规模尚小，毛利率较低，但真空泵的技术含量较高，未来上量后，毛利率有望大幅提升，转子自产对公司毛利率的正面影响将继续发挥作用，未来随着公司产能扩张及铸造厂的投产，公司外购件将减少，控制成本的能力将更强。

看好公司的发展前景。公司的螺杆式制冷压缩机在国内具有技术优势，市场占有率第一，在中央空调用压缩机稳定增长的同时，我们看好公司的冷冻压缩机产品的需求前景，公司的空气压缩机产品发展迅速，可应用于多个工业领域，替代进口设备，公司已研制干式机械真空泵多年，今年开始量产，是公司长期的重要利润增长点。