盾安环境：上半年制冷配件业务增速超30%

制冷配件和整机业务上半年增速至少30%

2011年全年公司将继续做好主业。上半年，公司受益于较好的空调需求，预计制冷配件业务将实现至少30%的增速，商用空调和特种空调的增速将更好于制冷配件。1季度公司管理费用率上升体现了在各项新业务上的人员和研发投入，预计上半年管理费用率不会降低。

污水源热泵业务竞争力突出，期待更多订单

我们分析，公司在污水源热泵项目上的核心竞争力体现在：1)最先具备使用多种热源的能力，并拉开与竞争对手的领先优势；2)基于热源的出色的设计和配套实施能力；3)资金实力保障前期多个BOT模式项目的同时开展。根据住建部规划，初步确定了全国近40座城市作为十二五期间公共建筑节能能改造重点城市；此外，国务院正在讨论的“十二五”节能减排规划，相关政策也有望于近期出台。我们相信，天时地利等各方面条件具备下，公司将继续推进污水源热泵项目在各省市的开展，期待今年下半年继续释放订单。

多晶硅项目今年可投产，明年实现成本优势

多晶硅项目预计今年8月投产，当年实现产量上百吨。12年将实现80%的产能达2,400吨，我们分析，公司在电费和其它成本方面的优势，将使未来成本不高于35美元/公斤。

尽快拿到核电风机的核级资质，冷链产业培育中

核电方面，公司预计最快将于9月份拿到风机的核级资质，连同已有的冷水机组和末端核级资质，我们相信，公司的总包能力将再上层楼。此外，作为培育期3-5年的冷链产业，公司希望把握未来农村城镇化的空白市场，并已从超市终端陈列柜开始切入。