观察：铜市平衡偏空的格局没有改变

慧聪暖通空调制冷网讯：因复活节，LME于4月22日（周五）和25日（周一）休市。

周四，LME3月铜收于9681美元/吨，上涨111美元，一周下跌了298.8美元（3.2%）。上周持续三日的快速上涨，高位面临的阻力较大。总体上，偏空的格局并没有改变。

近日，美元指数的快速下挫是伦铜上涨的主要因素；但沪铜表现较为谨慎，呈外强内弱的格局。一方面，人民币持续升值（为6.5156点）是造成国内比价偏低的重要原因；另一方面，现货商追涨意愿不强，消费买盘一般，现货升水略降为100-250元/吨。

近段时期，利多基本面有：

1、美国一季度财报良好，巩固了美国经济复苏的观点。

2、欧债危机，以及美国政府债信评级的下调，造成了美元（跌至15个月新低）加速下滑。

下阶段，利空的基本面有：

1、供应宽松，消费一般。最重要的指标是库存，LME铜库存已升至45.62万吨,为去年6月迄今的最高位。同时，上海保税区内存有60万吨的隐性库存。这些都说明：短期并不缺铜，上行压力较大。

2、据中国海关21日发布的数据，3月精炼铜进口同比减少43.04%至19.2万吨。表明本是春季消费旺季，但实际消费比预期差，因价高而抑制了需求。如今，市场进入往年的淡季阶段，因而不会有改变市场状态的力量出现，即使是淡季不淡。

综合看来，下阶段铜市仍将维持一种平衡偏空的格局，季节性淡季主导市场，其大波动区间范围在9000-10000美元。然而，有一个外部变量是不能忽略的，这就是美元！尽管美元加速下挫，但铜的反应强度不够；同时，美元跌势有望进入尾声。不论从技术面，还是基本面，美元存在逆转回升的动因。

下周二是美联储议息会议，投资者需要密切关注其言论及利率走向。如果未来美元逐渐走强，那么，中级调整就将产生。