空调行业增速放缓 龙头表现突出
2011年10月24 00:00:00 来源：中国空调制冷网
空调行业增速放缓。2011年9月，空调行业产量703万台，与去年同期持平。销量704万台，同比增长了3%。其中，内销484万台，增长了8%;出口220万台，下滑了7%。在内销市场，由于2011年8月以来空调内销基数较高且2011年行业没有形成新的增长点，空调内销增速自2011年8月开始呈现下降的趋势。此外，8月以来空调的涨价预期也引起了部分需求的前移。出口方面，欧美经济低迷影响了空调企业的出口订单，人民币升值影响了厂商的盈利水平并进而导致了部分企业出口意愿的下降。
行业龙头表现突出，市场集中度提升。2011年9月，格力电器销售空调285万台，同比增长了24%。其中内销230万台，同比增长了21%;出口55万台，同比增长了38%。同期美的电器销量185万台，同比增长了6%。美的电器内销增势良好，依然保持了19%的增长。但是出于“保盈利”的战略考虑，公司在出口订单的承接上相对过去更加保守，使得9月公司空调出口下滑了14%。9月格力和美的内销市场份额分别为48%和26%，行业市场集中度进一步提升。尽管格力和美的相对于其他厂商具有更为强势的地位，铺货在各个季度更为均衡。但是相较于往年同期的水平，行业市场格局仍然呈现优化的趋势。
主力资金流分析(10/20) 某些股割肉出逃肯定后悔 突发暴涨很可能不期而至 股民福音：套牢股票有救了!
中小厂商增速大幅下滑。2011年9月，除格力、美的、海尔外的中小空调厂商销售空调196万台，同比下滑了17%。其中，内外销增速均保持了17%左右的下降。
我们认为中小企业增速下滑显著主要有两方面的原因：一方面，内销市场上家电下乡政策的预期退出，使得三省一市部分经销商减少了对家电下乡机型的采购;另一方面，海外市场环境较差使得具有规模效应和品牌力的厂商在订单的争取上更具有优势。从目前中小空调厂商的运行情况来看，我们认为政策退出和出口市场低迷可能会对其产生超预期的影响。空调行业呈现平稳增长下显著的市场格局的变迁。
