电解铜减产欲改越炼越亏局面

电解铜减产10-15％，以改变“越炼越亏”的局面。这是中国铜原料联合谈判小组成员企业（简称CSPT）日前对外宣布的公告。CSPT总经理办公会共同商议，2007年下半年CSPT9家成员企业电解铜将联合减产10％－15％，降低铜精矿进口量，确保企业利润。

电解铜冶炼现状不容乐观。据CSPT组长杨军介绍，今年上半年由于国内铜冶炼产能进一步增加，进口铜数量一直居高不下。但上海期货交易铜期货和国内铜现货价格一直远远低于伦敦金属交易所(LME)铜期货价格，国内外比值严重倒挂；进口铜精矿加工费价格一直持续下降，使得国内铜冶炼企业在进口铜精矿加工生产中每吨电解铜要产生几千元的亏损，长此下去，企业生产难以为继。CSPT将继续关注国内外两个市场价格比值变化，进一步采取有效的联动措施。

电解铜原材料铜精矿中国三分之二需要从外国进口。除自产铜部分利润较高之外，中国铜冶炼企业的利润来源于外来铜精的加工费收入以及价格分享条款所带来的收益。 自2006年以来，国际铜精矿加工费一路下滑。国际矿业巨头必和必拓公司此前与中国主要铜冶炼企业达成2007年度铜精矿加工费为每吨60美元，这比2006年度下降了37％，并且首度取消了沿用30多年的价格分享条款。

目前国际铜价在每吨8000美元的高位运行。按照目前每吨50－55美元的加工费标准，至少九成的收益落入矿产商的囊中。同时，中国取消了铜精矿加工贸易，并且对电解铜出口增加15％的出口关税。

电解铜减产消息一发布，两市铜业股飚升。分析人士认为，CSPT此举是希望采取大规模的联合减产行动，一方面改变目前“越炼越亏”的不利局面，另一方面扭转目前铜矿市场供应短缺的被动局面，谋求下一年度更高的铜精矿加工费。

电解铜减产将影响供求关系，从而可能促进铜价进一步上扬，增加企业利润，对上市公司是利好。但这能否支持股价大幅上扬，最终取决于市场上有色金属的实际价格涨幅。

电解铜减产是目前中国铜加工企业所能打出的最好的牌。在冶炼厂和铜精矿供货商谈判过程中，供求关系是决定谈判走向最重要的砝码。CSPT成员企业将通过联合减产，促使国内价格提升。并扭转目前铜矿市场供应短缺的被动局面，谋求下一年度更高的铜精矿加工费。

CSPT成立于2003年立，现由9家企业组成：江西铜业集团公司、铜陵有色金属集团有限公司、云南铜业(集团)公司、金川集团有限公司、中条山有色金属集团有限公司、白银有色金属有限责任公司、大冶有色金属公司、烟台鹏辉铜业有限公司和赤峰金剑铜业有限责任公司。2006年，9家企业铜精矿进口量290多万吨，占全国进口量的81%以上；电解铜产量198万吨，占全国产量的68%。