国内空调行业与上市公司分析

一、家用空调器概述 空调是一项工程技术，即利用一定的设备和技术对空气进行调节，从而使空气的温度、相对湿度、流动速度和洁净度等符合空调房间内生产、科研的工艺要求或人员的舒适性要求。 按照设备的不同可将空调概况分为两大类：即中央式空调机和房间空调器。中央式空调机多数为大型建筑物所采用，是大型的空调设备。房间空调器主要是指家用空调器和商用空调器，空调制冷量一般在9000W以下(有的柜式制冷量可达12000W)。 而其中房间空调器按形式可分为： 1、整体式：窗式、穿墙式； 2、分体式：室内机(吊顶式、挂壁式、落地式、嵌入式、柜式和台式)、室外机； 按功能分类包括：风冷型(单冷型)、热泵型、电热型、热泵辅助电热型。 二、全球空调器产量和需求量预测 根据日本冷冻空调工业协会(JRAIA)的预测，未来几年全球空调器需求量可参见下表： 未来全球空调器需求量预测 年份 需求量（万台） 增长率 2000 3794.1 -0.2% 2001 3922.2 3.376% 2002 4065.3 3.648% 2003 4216.8 3.727% 注：统计数据包括居民房间空调器（包括家用窗式和分体式）和商用柜式空调器（室内柜式空调器和室外空调（主要为商用空调器）） 其中房间空调器和柜式空调器的需求增长分别是： 房间空调器 柜式空调器 年份 需求量(万台) 增长率 需求量(万台) 增长率 2000 2819.1 -0.7% 975 1.4% 2001 2916 3.437% 1006.2 3.2% 2002 3024.8 3.731% 1040.5 3.41% 2003 3140 3.808% 1076.8 3.49% 随着我国经济的发展，家用电器的消费层次和结构正发生深刻的变化。笔者预测明年的空调市场需求量将在1000万台以上。这主要是因为：(1)城乡居民在彩电、冰箱、洗衣机和VCD机消费热潮后，空调将加速进入家庭；(2)气候条件的影响，气候的炎热程度常常影响空调的销售，近年来我国气候逐渐变暖，如1999年气候持续偏暖，空调器的销售仍将出现火爆局面。 对于未来几年空调的市场需求，国家有关权威部门所作的预测均认为其需求增长率将不低于20％，而这一比例与PC电脑需求的增长率相近。 三、我国空调市场现状分析 尽管在国际上空调产品已经步入成熟期，增长速度趋缓，但由于空调器进入中国市场相对较晚，在国内制冷家电行业中属朝阳产品，近两年国内空调工业发展呈快速上升态势，平均年增长率保持在20%以上，因此可以认为空调市场正由萌芽期进入成长期。但另一方面，由于空调市场的迅速发展，成长期的高利润促使企业一哄而上，争上生产线，如海尔集团杀入前三强，四川长虹、青岛海信、广东TCL也以变频技术之先，而成为空调企业中的生力军，再加上合资企业的兴起，我国空调器生产能力严重过剩，供求矛盾突出，因此今后空调行业的竞争也会十分激烈，竞争的结果将是品牌的集中度提高，而小企业将面临被吞并或淘汰的厄运。 1、行业整体增长状况 统计90年代以来，我国家电产品的产量增长情况，可以发现家用空调器行业呈现高速增长状态。 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 总产量 152 292 382 519 550 848.59 1153.3 1337.8 1684.55 (万台) 产量增长 / 92.1 30.82 35.86 5.97 54.28 35.9 16 26 率(%) 注1：资料来源：数据来源于中国家电协会 注2：2000年数据系统计到1－11月份，该数据来源于《轻工业统计资料》 尽管进入97年以后，空调产量的增长率减缓，但事实上其产量增长的绝对数却呈现加速状态。笔者预测，绝对数量的增长仍将持续较长的时间。其主要原因是彩电和冰箱在持续多年的火爆之后，其每百户普及率分别为80.73％和66.22％，而家用空调器的普及率仅为20％，巨大的市场将会带给空调企业发展的契机。从空调器不足30％的市场拥有率和3％的变频空调产品比例及20％以上的行业增长速度分析，空调行业依然处于成长时期。 经过多年的发展，家用空调行业已逐渐由完全竞争阶段初步进入了垄断竞争阶段，主要表现为企业集中度上升。而在这种竞争中，国产品牌的优势得到了充分的体现。根据国家和地方技术监督部门质量检测报告，国产名牌空调器的主要技术参数、能效比、噪声等都达到或超过一些国外品牌。而进口空调的优势在于品牌和质量，因而进口名牌空调在国内市场，特别是经济发达的大中型城市仍占有很大比率。而国产空调的优势主要在于价格和售后服务，至今已占有决大部分中国市场。因而在未来的一段时间内，空调企业仍将有进一步集中，这也就为空调行业中的大企业带来了一定的契机。 2、供给情况 目前我国空调器生产企业约70多家，生产能力为2250万台。1999年中国空调器产量为1337.8万台，监测销量为877万台，分别比1998年增长了16％和98％，表明我国空调行业生产能力严重过剩，同时空调器行业自1996年至1999年监测销量增长率大大高于产量增长率。 空调行业的生产总供给根据全国国产前十位、合资前十位的生产能力计算，累计超过1500万台/年，若包括不具备规模及新近介入空调行业的企业，估计国内目前总的生产能力应在2300万台/年左右。而中国96年空调市场销售为550万台；97年为650万台；98年为780万台；99年为920万台；2000年预计为1100万台左右，产能已明显供大于求。 ★主要生产厂商 强劲的市场需求加速了空调行业的迅速发展，生产能力急剧扩大。据统计，1991年全国空调器厂家仅40家生产能力为150万台，现在全国空调厂家则有400多家，生产能力达到2500万台以上，而目前的市场需求量为900万台以上，生产能力闲置了一半。其中，年生产能力50万台以上的有5家，30万台以上的有10家，20万台以上的不到20家。另一方面，中国巨大的空调市场吸引了众多的境外空调企业，近几年，几乎所有主要的日本制造商均在国内建立了独资或合资企业，这些制造商有三洋(Sanyo)、三菱电机(MitsubishiElectric)、松下(National)、东芝(Toshiba)、三菱重工(MitsubishiheavyIndustry)、日立(Hitachi)、夏普(Sharp)和富士通(FujitsuGeneral)等公司。三洋、松下、日立、大金和三菱电机在国内生产回转式压缩机。而同时，美国最大的制冷、空调制造商，Carrier、York、Mcquay、Trane、Fedder和Whorlpool等公司及马来西亚的O.Y.L.也分别在国内建立了合资厂。 目前国内空调行业的竞争格局是企业之间强弱分明，生产加速向优势企业集中，小规模企业则处境艰难，据统计1999年空调前六位企业（格力、美的、海尔、春兰、夏普、科龙）的产量占到全国总产量的60%。1999年空调产量前十名企业可参见下表： 1999年空调产量前十名企业 单位：万台 企业名称 品牌 产量 出口量 珠海格力电器股份有限公司 格力 153.9 15.5 广东美的集团 美的 138.9 19.3 海尔集团 海尔 96.0 19.2 春兰集团 春兰 85.1 8.6 上海夏普电器有限公司 Sharp 65.6 38.6 科龙集团 科龙/华宝 63.0 0.8 上菱家用电器总公司 三菱/上菱 55.2 / 松下-万宝（广州）有限公司 National 51.6 0.6 四川长虹电子集团 长虹 45.0 / 广州华凌空调设备有限公司 华凌 26.7 2.1 由于空调市场的迅速发展，成长期的高利润促使企业争上生产线，海尔、四川长虹、青岛海信、广东TCL等成为空调企业中的生力军，再加上合资企业的兴起，国内空调器生产能力有所过剩，供求矛盾突出，今后空调行业的激烈竞争不可避免，竞争的结果必然是品牌的集中度提高。 ★产量地域分布 1999年产量的地域分布 排名 地域 产量（万台） 产量份额（％） 1 广东 462.05 40.5 2 山东 262.05 23 3 上海 113.98 10 全国73.5％的空调器产量集中于以上三省。 ★生产商的市场份额 1999年销售金额前5名空调器厂家的市场份额 排名 生产厂家 市场份额 1 珠海格力电器股份有限公司 15％ 2 广东美的集团股份有限公司 15％ 3 海尔集团 10％ 4 春兰集团 9％ 5 上海夏普电器有限公司 7％ 这五家企业共占了全国市场的56％，说明空调器行业生产集中度处于较高水平。 ★进出口情况 几年来国内空调器出口一直呈增长趋势。1999年国家大幅度提高了出口退税率，大部分出口产品已退税到位，有力地促进了出口的回升，同时东南亚各国金融危机基本结束，经济开始恢复性增长，出口环境逐步好转。我国即将加入WTO，更有利于空调器的出口增长。重要的是，我国家电生产的质量和技术水平已经达到国际先进水平，生产成本则低于发达国家和东南亚国家，这种“差价”使我国成为国际家电市场的主要供应基地。目前我国空调器产量占世界总产量的三分之一，居世界空调业首位，出口额排在家电出口额的第二位。1999年空调器出口202．32万台，出口金额48901．24万美元，分别比上年增长70．16％和47．75％，主要出口地区依次为欧洲、北美洲、亚洲、南美洲、大洋洲和非洲，从出口国分布及出口种类量值分布情况，出口到中国香港和日本地区的空调器占出口量的53％和出口值的56％。 2000年上半年出口空调器比去年同期增长137．54％，主要制造商出口额同比增长40％以上，海尔空调更以166．67％的增幅居同行业之首，出口额占到了海尔集团1.65亿美元的一半。国内市场和国际市场双双大幅增长，表明空调行业仍有巨大的市场空间。 空调器进口与出口相反，1995－1998年来一直下降。1999年空调器进口开始回升，进口量为152477台。日本是主要的进口空调器的产地，分别占进口总量和总值的55％和49％。进口空调器以独立窗式或壁式为最多，占进口总量的24％。 3、需求情况 据国家信息中心有关专家分析，中国空调器市场近几年处于快速发展阶段。1998年国内总需求为800万台，1999年达1000万台，年增长率达20％以上。 至1998年底，中国城镇居民百户空调拥有量为20.01台。由于各城市的气候条件不同，越往南方的城市空调拥有率越高，增长率越慢。如上海空调器拥有率为67.6％，沈阳仅为4.5％。 尽管空调市场出现了明显的供大于求的局面，但相对于其他家电产品而言，空调市场的绝对需求量是