家电行业：空调首现负增长 库存高位

走势：

本周家用电器（申万）行业指数收益率为-2.85%，低于沪深300指数-1.4%的收益率。大盘上周在申万23个一级行业指数涨幅排行榜中，家用电器排在第20位。上周家电板块中涨幅居前的个股有ST厦华、毅昌股份、海立股份

相关公司股票走势

开能环保22.01+0.180.82%长青集团22.30+0.100.45%海立股份8.71-0.16-1.80%爱仕达11.66-0.24-2.02%毅昌股份8.12-0.17-2.05%、长青集团、爱仕达；跌幅居前的个股为开能环保、常发股份、依米康、青岛海尔、ST科龙。

本周重点行业新闻（技术积累构成长期竞争力）（1）空调企业内外销受阻减产三至四成。（2）空调面临产销双降铜管行业受累明显。（3）家电业陷低谷技术创新产品仍获市场好评。（4）市场遇冷太阳能热水器开始品牌竞争。（5）2011日本白色家电销售额同比减少4.5%。

本周公司动态跟踪：（1）伊立浦：运用自有闲置资金投资银行理财产品。

（2）爱仕达：全资子公司浙江爱仕达炊具销售有限公司完成工商登记的公告。（3）万和电气:关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的公告。（4）万和电气：关于变更公司2011年度审计机构的公告。（5）老板电器：首次公开发行前已发行股份上市流通提示性公告。（6）青岛海尔：董事会关于首期股票期权激励计划第二个行权期行权有关安排的公告。

（7）青岛海尔：第七届董事会十八次会议决议公告。

本周行业数据：（1）空调行业10月销售数据：10月空调总销量593.1万台，同比增速-19%，其中内销397.8万台，同比增速-17%，出口195.3万台，同比增速-24%。（2）洗衣机行业10月销售数据：10月洗衣机总销量511.43万台，同比增速5%，其中内销329.3万台，同比增速-5%，出口182.2万台，同比增速30%。

我们的观点：我们建议关注家电板块中注重产品研发，自有技术积累，品牌较强的企业。在行业回归平缓增长的阶段，该类企业由于技术积累深厚，构筑了长期竞争能力，能够依靠内功及强大的品牌在行业低谷期完成行业整合。推荐重点关注：格力电器（买入）、青岛海尔（买入）、海信电器（增持）和三花股份（增持）。