制冷压缩机龙头或产地热开采机械零部件

与一些纯概念炒作的公司有所区别，汉钟精机在业务上和市场关注的地热能概念多少有些相关。公司澄清公告称，“公司生产的制冷压缩机产品可应用于地热能空调机组设备中，但只是其设备中的一个主要零部件，不直接涉及到地热能概念。”

一位不愿透露姓名的行业分析师对第一财经日报《财商》记者表示：“汉钟精机此前的主营产品和地热资源开采并不相关，但与日立公司合作的新项目或涉及地热开采机械的零部件，只是从短期来看，业绩贡献尚不明显。”此前在今年8月，公司投资734.4万元与日立工业成立合资公司，将在公司空气压缩机的产品中增加技术含量较高的无油螺杆压缩机，拓展公司的产品领域。

资料显示，公司是国内制冷压缩机龙头，螺杆式制冷压缩机市场份额多年来稳居第一。公司生产的螺杆式冷冻冷藏压缩机主要应用于小型冷库，相比传统活塞式压缩机具有高效节能的优势。受益于冷链物流的兴起，预计公司冷冻冷藏压缩机业务未来也将有长足的发展。

“但在宏观需求还未恢复的大环境下，公司的这些行业优势无法发挥。”上述分析师表示，公司是台资企业，管理非常不错，本身是个资质较好的企业。宏观需求放缓，行业基本都在赔钱，只有需求被带动起来的时候，公司才有可能恢复增长。

三季报披露的公司2012年业绩预告显示，2012年归属于上市公司股东的净利润变动区间为0.94亿~1.22亿元，变动幅度为-35%~-15%，原因在于受宏观经济影响，公司产品行业整体需求放缓。

一位不愿透露姓名的市场人士表示：“公司产品主要应用于工业和商业地产，在宏观经济环境不好的情况下，工业需求放缓，商业地产虽然目前有所缓解，但公司产品在商业地产方面的应用基本要滞后于项目开工一年左右，可能明年一或二季度公司才有可能出现业绩拐点。”

Wind数据显示，10月26日公司股价报收13.07元，动态市盈率为23倍。上述市场人士认为，公司合理估值为13倍左右，目前不适合参与。

风险提示

下游行业投资增速下滑超预期；冷链物流发展速度低于预期