工装专题：不确定性最大的一年

2013年，根据艾肯空调制冷网的统计，全国中央空调市场容量达到670亿元，尽管2013年的增长率仅为9.8%，但在当时普遍的观点是，2014年的中央空调市场可能会稍微差一些，不过市场容量破700亿还是不成问题的。根据上半年艾肯空调制冷网统计的情况来看，上半年全国市场仅完成350亿元的市场出货量，全年能否完成700亿还不得而知。如果对全国市场项目分类的话，家装市场仍然保持了一定幅度的增长，正是最受关注的工装市场，拖累了全国市场的增长。

工装市场，一直是支撑全国中央空调市场增长的重要组成部分，一旦当年的工装市场受到影响，全国市场的增长将成悬疑，2009年、2011年、2013年的市场发展都说明了这一点。而讨论工装市场的情况，我们不仅要密切关注经过30多年高速增长后支持我国经济增长的产业结构调整，更要关注房产市场及各种经济政策对中央空调市场的影响。

一、中国经济增速创近六年新低

中国第三季度GDP同比增长7.3%，略高于预期，但仍有所放缓，创下2009年一季度以来新低。尽管中国政府此前采取了定向宽松和放松房地产抵押贷款限制等政策，不过在地产市场疲软的情况下，第三季度经济增速还是出现了进一步的放缓。

初步核算，前三季度国内生产总值419908亿元，按可比价格计算，同比增长7.4%。分季度看，一季度同比增长7.4%，二季度增长7.5%，三季度增长7.3%。分产业看，第一产业增加值37996亿元，同比增长4.2%；第二产业增加值185787亿元，增长7.4%；第三产业增加值196125亿元，增长7.9%。从环比看，三季度国内生产总值增长1.9%。

前三季度，全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长8.5%，增速比上半年回落0.3个百分点。分经济类型看，国有及国有控股企业增加值同比增长5.2%，集体企业增长2.6%，股份制企业增长9.9%，外商及港澳台商投资企业增长6.7%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长4.8%，制造业增长9.6%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长3.1%。分地区看，东部地区增加值同比增长8.0%，中部地区增长8.5%，西部地区增长10.6%。分产品看，464种产品中有346种产品产量同比增长。前三季度规模以上工业企业产销率达到97.7%，比上半年提高0.2个百分点。规模以上工业企业实现出口交货值87483亿元，同比增长6.4%。9月份，规模以上工业增加值同比增长8.0%，环比增长0.91%。

有一组数据值得关注：1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润38330亿元，同比增长10.0%，其中，主营活动利润35870亿元，增长9.6%；规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本为86.06元，主营业务收入利润率为5.52%。

前三季度，固定资产投资(不含农户)357787亿元，同比名义增长16.1%(扣除价格因素实际增长15.3%)，增速比上半年回落1.2个百分点。其中，国有及国有控股投资112369亿元，增长14.1%；民间投资231509亿元，增长18.3%，占全部投资的比重为64.7%。分地区看，东部地区投资同比增长14.9%，中部地区增长17.8%，西部地区增长17.9%。分产业看，第一产业投资8642亿元，同比增长27.7%；第二产业投资150180亿元，增长13.7%；第三产业投资198965亿元，增长17.4%。从到位资金情况看，前三季度到位资金391141亿元，同比增长12.4%。其中，国家预算资金增长14.1%，国内贷款增长11.2%，自筹资金增长16.1%，利用外资下降7.0%。前三季度新开工项目计划总投资303729亿元，同比增长14.4%。从环比看，9月份固定资产投资(不含农户)增长0.77%。

二、前三季度房地产开发投资增幅创五年来新低

第三季度内，房地产开发投资额逐月增长，尤其9月份投资额达到9776亿元，较8月增加了1182亿元；环比逐月提升，7月较6月下降25.9%，8月环比小幅企稳，9月投资额较快增加；同比增幅呈现逐步回落态势，显示开发投资增势放缓。

2014年前三季度，全国房地产开发投资68751亿元，同比增长12.5%，增速比1-8月份回落0.7个百分点，比去年同期回落了7.2个百分点，同比增幅创五年来新低。其中，住宅投资46725亿元，增长11.3%，增速比1-8月份回落1.1个百分点，比去年同期回落了8.2个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为68.0%，1-8月为68.1%，1-7月为68.2%，住宅投资比重在逐月下降，比去年同期比重回落了0.7个百分点。

从单季度角度看，今年三季度与二季度相比投资额基本持平。去年第四季度到今年第三季度连续四个季度同比值分别为19.9%、16.8%、12.6%和10%，增幅逐季回落。

从房地产投资额同比增幅走势看，今年基本呈现整体逐步回落的态势，前三季度增幅再创五年来的新低。今年前9个月房地产开发投资增幅更是逐月一路回落，这种调整态势相当罕见。从大的环境看是整个中国经济增速在回落，房地产投资或主动或被动也受影响。金融信贷支持力度的下降，房地产市场的调整，也影响了企业的投资能力。今年四季度，随着各项政策逐步落地，市场逐步筑底，房地产投资同比增幅止降，预计年度投资增幅在10%左右。

第三季度内各月，土地购置面积先降后增，8月份较七月微幅下降，9月份土地购置面积最高，达到3227万平方米，环比增长8.9%。但同比去年，9月份土地购置面积则下降了12.4%，显示季度末土地市场相对冷清。

前三季度地方政府卖地收入达31290亿元，比去年同期增加5120亿元，增长15.1%。地方政府卖地收入同比增速连续三个季度下滑，一季度同比增速为40.3%，这一数字在二、三季度分别为26.3%和16.6%，其中9月份出现负增长，下降21.1%。今年前9个月，北京、上海、广州、深圳四大一线城市合计土地出让金为3671.16亿元，与2013年同期的3672.7亿元基本持平。

第三季度各月70个大中城市房价指数出现同比涨幅回落、环比加速下跌的趋势。季末9月份，房价环比下降的城市有69个，持平的城市有1个，无一城市上涨；与去年同月相比，下降的城市有58个，持平的有2个，上涨的城市有10个。

北京、上海、广州、深圳四个一线城市，9月份同比涨幅分别为0.4%，-0.9%，-0.6%和0.3%。北京和深圳价格还是上涨，但幅度已经微乎其微，上海和广州则出现了同比价格下跌，信号意义非常明显。一线城市房价已经回到了一年前的水平，且一旦房价回调走势确立，那么这个过程就会持续一段时间。对于一线城市而言，房价回落也并非坏事，但三四线城市房价如果持续下跌，有可能引发一些问题，需要特别关注。

三、资金问题成为工装市场最大的不确定因素

2014年的工装市场，遭遇的最大挑战不是经济大环境或房地产市场如何不景气，而是由这些因素带来的项目资金的影响。小型工装项目由于项目资金较小，影响相对有限，越是大的工装项目，其项目资金的不确定性越大。付款问题，成为工装项目能否立项和成交的最主要因素。

投资的缓慢回落，意味着大型公建项目存在减少的可能。事实上，这一趋势早在2014年第一季度就开始显现。在艾肯空调制冷网对2014年上半年全国数据的采集中，不少区域品牌负责人表示项目签单量开始减少。其中，值得注意的是，在前期大规模的对各种公建项目和基础设施项目的投资热潮过后，再加上政府出台了关于禁止修建楼堂馆所的通知，2014年关于这方面的投资大量减少。工装项目的减少，意味着大中型冷水机组乃至商用多联机组在2014年市场中出货量的减少，这一苗头已经在艾肯空调制冷网2014年上半年的市场报告中得以体现。在所有品类产品中，包括离心机、螺杆机、溴化锂和水地源热泵在内的大中型冷水机组的增长率，均低于整体市场增长率。

在投资拉动不大的背景下，很多中央空调主机企业将目光瞄准房地产住宅市场。尽管市场一直有房地产泡沫之说，但其刚需仍然存在。因此，房地产市场的家装市场仍然被看好。根据艾肯空调制冷网的调查，不论是中央空调主机企业，或者是主营工装项目的经销商，都把主要的精力转向了家装市场。成立家装销售团队，或者是开设家用中央空调专卖店，成为了他们共同的选择。可以看到，在2014年，以多联机产品为主导的品牌，投入规模之大，开店数量之多，达到历年之最。对家装市场的疯狂扩张，也从另一个侧面反映出工装市场的颓势。更重要的是，家装市场货到付款的资金状况，充分保证了工装经销商的现金流量，尽管利润率可能不如工装市场，但流动的现金才是工装经销商最看重的。

说回2014年的整体经济，未来经济如何发展，谁也无法给出一个肯定的答案。目前来看，新的经济增长动力仍未有效形成，旧有的经济增长模式难以为继，因此，2015年中国经济出现放缓的可能性仍然存在。北京的一位工装经销商指出，即便是未来出台利好政策，也要依靠半年左右的市场才能反馈到中央空调市场，因此，中央空调企业要想在工装市场上有好的发展，至少要等到2015年下半年。

中国的中央空调行业，正处于一个从快速增长迈向成熟的过渡阶段，这对中央空调主机企业和工装经销商来说，能否在市场不利的情况下抓住机会，深耕市场，保持稳定的现金和规模，是其未来发展壮大的关键。中央空调市场中规模在当地区域排名前列的工装经销商，几乎绝大多数都是经历过数次危机的成立十年以上乃至二十年的老牌经销商。因此，现阶段工装市场发展的不确定，对所有工装经销商来说既是机遇，也是挑战。这是一个工装渠道洗牌的过程，同样是一个优胜劣汰的过程。(杨帆)