应收账款高企 白电企业经营有隐忧

继半年报后，2013年第三季度家电上市公司又交出了漂亮的成绩单，无论是营业收入还是净利润的数据都是全面飘红，空调更是成为家电企业中增幅最大的一块，主要原因当属今年夏季极端天气的刺激，另外，家电企业经过过去两年在低谷的锤炼，自身造血能力增强，开始适应新时代的竞争。

营业收入和利润都有改善，库存量也都不同程度地减少，家电企业三季报反映出来了向好的一面，不过值得注意的是，家电上市公司的应收账款数量普遍大幅上涨。在艾肯家电网记者统计的10家空调上市公司和含白电业务的上市公司中，仅有两家应收账款下滑，其余都有幅度不一的增长。

应收账款是指企业在正常的经营过程中因销售商品、产品、提供劳务等业务，应向购买单位收取的款项，包括应由购买单位或接受劳务单位负担的税金、代购买方垫付的各种运杂费等[1]。

应收账款表示企业在销售过程中被购买单位所占用的资金。企业应及时收回应收账款以弥补企业在生产经营过程中的各种耗费，保证企业持续经营；对于被拖欠的应收账款应采取措施，组织催收；对于确实无法收回的应收账款，凡符合坏账条件的，应在取得有关证明并按规定程序报批后，作坏账损失处理。

三季报中除销售过程中发生的应收账款增加，其他应收账款10大家电上市公司齐齐上升，主要是节能惠民产品销售补贴尚未完全到位。格力电器应收账款20.86亿元，增加41.41%，公告中说明主要由于尚未收回的出口应收账款增加所致；美的集团应收账款的增幅是所统计的该项目增长的上市公司中最小的，可见美的去2012年开始的营销变革起到了积极的作用；青岛海尔应收账款62.36亿元，较期初增加48.60%；TCL集团和四川长虹应收账款分别为20.11%和16.61%的增幅控制得相对合理，海信科龙应收账款为21.20亿元，45.63%的增幅反映出前期海信科龙在两大品牌的营销调整，影响整个销售回款节奏；合肥三洋的应收账款较期初下滑了26.43%，这与三洋在产品格局的调整上不无关系，加快高端产品布局过程中库存消化和资金回收提速；美菱电器和小天鹅A的应收账款的变动幅度在30%上下；春兰股份的应收账款下滑幅度较大，这说明经历过扭亏为盈的春兰空调对营收和利润的重视程度之高。

2013年三季度部分白电(含白电业务)上市公司应收账款

造成企业应收账款居高不下的原因可以从两个方面来归纳。一方面是由于市场竞争的激烈，企业为了扩大销售，增加企业的竞争力，这些因素常常迫使企业不得不采用赊销即发放信用的方式去争取客户，扩大市场占有率，而很多企业又由于客观或主管拖欠账款，市场信用体制又不健全。在白电行业，尤其空调领域，承兑汇票是产生家电企业应收账款的主要原因，尤其是今年旺季的爆发，更是增加了该款项的来往。同时，8-9月是空调企业新年度开盘的高峰时间段，家电企业惯常使用压货渠道的方式来完成预定目标，也是承兑汇票集中发生的阶段。从高涨的应收账款也能间接反映出渠道库存销售状况，在2013年度旺季的集中爆发后，渠道留出大量空间给2014年度开盘，在集中压货下，可以想见，渠道库存压力不容小觑。