中国或将在2012年底开始补充铜库存

铜价今年已累计上涨约11%，部分受中国需求将在1月农历新年假期结束後增强的憧憬提振。此前，中国12月铜进口增至纪录高位。

“但是，上海铜库存处於高位及信贷条件吃紧意味着，全球最大的铜消费国——中国至少在今年下半年前都不太可能继续补充库存。”VontobelAssetManagement旗下HarcourtBelvistaCommodityFund经理JeremyBaker称。

铜价自年初开始的涨势面临失去动能的威胁，因为有关中国买盘即将增加的预期消退，不过他预计，根本的基本面因素将使铜持续受到良好支撑。

“(中国的)需求依然良好。基础建设发展仍然强劲，且社会住房项目将加快发展，因此根本的基本面状况依然十分乐观。”他接受路透采访时称。

“但是，铜价十分敏感，因为中国信贷状况紧俏。”

铜价2012年开年表现坚挺，上涨近800美元，仅在1月便上涨9%。

“铜价可能回落至7，500美元，但我认为铜价很难大幅低於该水准，因为根本的基本面依然强劲。”他称。

地缘政治因素支撑原油和黄金

Baker表示，他看涨期镍，因为较新的高压酸沥滤(HPAL)技术可能被延後引发供应吃紧的观点。

他还看多原油，因预计伊朗等地存在地缘政治不确定性，而且可能出现供应问题。

“我们必须密切关注石油输出国组织(OPEC)，以及闲置产能问题，目前的闲置产能已十分紧张。如果出现严重的供应问题，那麽油价将能大幅上涨。“

Baker称，地缘政治风险还将支撑金市，但他预计金价将保持在当前价位附近波动，除非发生重大的地缘政治事件。

“(金价)可能将暂时在当前价位附近交投。你需要关注第三轮量化宽松计划(QE3)是否将出炉，若出炉则将推高金价，但我认为现在还不是时候。”Baker称。