铜市动荡 国内基本金属需求拐点或出现

制冷快报 - 从铜库存和持仓来看，9月底以来，伦铜和沪铜库存下降幅度超过15%，市场去库存化较为明显；美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，2009年10月以来，铜非商业空头持仓首次超过多头持仓，反映全球投资基金开始不看好铜的未来走势。

据了解，目前的经济走势与2008年明显的不同，在经过2008年底以来的货币量化宽松之后欧美经济体再次陷入衰退边缘，中国经济货币刺激的后遗症也显现出来。通胀快速反弹并高位运行，政府在保增长和稳物价两难情况下很难再出台类似2008年的经济刺激政策。据空调制冷大市场专家分析，未来很长一段时间，中国经济将忍受结构转型带来的阵痛，而中国对基本金属需求的拐点也恐将出现。

在全球经济增长将进一步放缓及商品价格进一步下跌的预期下，巴西、澳大利亚等资源型国家相继宣布降息，应对经济下滑风险。

国内方面，11月份中国制造业采购经理指数(PMI)为49.0%，比上月下降1.4个百分点，为2009年3月份以来首次回落到50%以内。除积压订单外的各分项指数全面回落，预示经济情况可能进一步恶化。据制冷快报记者了解，从分类指数来看，新出口订单指数的快速下滑，反映海外经济下滑风险加大持续拖累我国的出口增长。相应的，产成品库存大幅上升，企业采取主动措施限制生产，减少原材料采购，铜等基本金属的需求明显放缓。